歐債問題在德國議會通過紓困後，接下來的發展

昨天晚上德國通過紓困，固然非常好，但是其實還有很漫長的路要走。原因如下:

1.基本上現在歐債問題，由三價馬車來處理:歐盟委員會，歐洲央行ECB，IMF，每個單位能動用的資元都不太相同，立場也不太相同。EFSF的準備金，是要歐盟委員會裡每個會員國議會投票通過，才能擴張他的金額。德國過了當然很好，但還有好幾個國家沒過。然後歐洲央行的工具也很有限，基本上不出利息,QE等，除非歐盟本身能對希臘加大壓力，順利緊縮希臘財政，不然所有的工具，長遠而言，對希臘的幫助都很有限。

2.基本上，希臘下一次的貸款，可能要到10月下旬以後，爭議才會再浮出檯面。這時討論的是擁有希臘國債的大銀行，是否願意認列比七月時更大的虧損規模，如果願意認列更大規模，也許短期間內市場會有衝擊，但是希臘問題會比較朝向有解的方向進行,目前提列的虧損是21%。

3.以目前狀況，歐洲問題只是暫時信心挹注，基本上歐債問題的政治，經濟都有很大問題，幾年內應該都無解，最終
現在回歸美國經濟是否好轉，以今年Q1,Q2這兩季都比較停滯，甚至有點減緩，可能得看何時有起色。

回歸技術面的角度來看，首先可先見我上一篇文章100年09.23九點至10點盤勢一文，其中的第二項的可能性是否有可能發生?舉2007年年中出現金融海嘯的前兆，到真正引爆的時間點，上次的經驗是接近1年。這延滯期是否會複製到今年，能延滯多久，不得而知，但假設2B真的發生，也許這段延滯期是今年下半年最好的投資機會，會比較偏向個股表現為主。

提供一些想法給讀者，希望有益於長期關注此Blog的讀者一點想法。

100.09.23 九點到10點的盤勢

這大概是這幾年來第一次，我也沒看過的經驗。分享一下

如果是波段起跌點開始的話，今天第一盤的量能達到540E，以重挫的角度來講，盤勢如果撐不住，量能恐怕全場會放到近2000E，這會是這六七年來第一次的發生。以7000點水位，如果這是超大量波段起跌點，那這個延伸會很恐怖。另外，目前跌停家數不到200,假設今天以波段起跌點來看的話，很可能跌停家數到收盤，以這跌幅與恐慌，成長1倍的跌停量不是問題。

但是如果從另外一個角度來看，假設歷史經驗可靠的話，那就很可能不是波段起跌點。很可能會是一小段跌，或者甚至是進入長期向上盤整區。


提供這兩種思考路徑，雖然我也沒辦法去辨認說這兩種哪種可能性偏高，不過一樣，量力而為。

THX

長期滑落的電子股契機是否來臨

以DP的觀點來看，也許現在台灣景氣基本面以及世界動盪不安的金融情勢，短期內恐難以恢復信心。但以DP的觀察，不敢說非常有把握，但是的確有一些方向可以值得多觀察。

1.一般稱作空頭市場大概是20%的回檔，第一個全球多數國家八月這波大至上都完成此一跌幅。

2.往往非常大波段的空頭市場，在台灣，OTC指數由於為中小型電子股居多，在政府護盤的機制上不是護盤重心，所以超級強烈空頭市場裡，OTC的跌幅會領先加權指數，在今年八月依舊呈現此現象，但無論在整體跌幅以及回穩速度，都比起過往的來快。可以想成1.尚未跌完2.也許是整個多頭循環中的一次大幅回檔。

3.從今日大至上，不少電子股，近期走出了一個趨勢，而且這趨勢與整體大盤相比，是很突兀的。許多電子個股幾乎經歷了長達一年半到兩年的空頭走勢，這些電子股領先大盤開始走一波長期的跌勢後，是否現在的反轉，代表著會領先指數，這就不得而知了。但這是非常值得觀察的現象。

大致上DP近期的觀察中，跟讀者分享一下DP觀察到的東西概念，THX。